При распределении чистой прибыли необходимо добиваться оптимальных пропорций между реинвестированием и потреблением. При излишнем реинвестировании снижается инвестиционная привлекательность, а при излишнем потреблении «дойная корова» умрет.
Какие факторы следует учитывать при определении искомых пропорций?
· систему налоговых льгот при реинвестировании прибыли;
· рыночную норму прибыли на инвестируемый капитал;
· правовые ограничения (ставки налогов на прибыль, процентные отчисления в резервные фонды и др.);
· стоимость внешних источников финансирования;
· уровень рентабельности предприятия (при низком значении большая часть прибыли идет на создание обязательных фондов и резервов, на выплату дивидендов по привилегированным акциям и т.д.);
· наличие в портфеле предприятия высокодоходных инвестиционных проектов, способных обеспечить акционерам высокие доходы в перспективе;
· необходимость ускоренного завершения начатых инвестиционных проектов;
· уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение заемного и собственного капитала). В зависимости от соотношения между доходностью бизнеса и ценой заемных ресурсов можно регулировать его уровень, увеличивая или уменьшая долю капитализированной прибыли;
· наличие альтернативных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов и т.п.);
· текущую платежеспособность предприятия, при низком уровне которой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли.
С учетом этих факторов распределяем чистую прибыль.
До свидания.
Комментариев нет:
Отправить комментарий