Можно сравнить финансовый анализ с хрустальным шаром, заглянув в который, каждый увидит что-то свое. В огромном перечне показателей и методов анализа не специалисту легко заблудиться. Однако все становится проще, если взглянуть на мотивы пользователей. Их несколько: собственник, менеджер, кредитор, аудитор и арбитражный управляющий.
1. Собственник. Следует различать государство, капиталиста и предпринимателя.
Цели государства – социальны, а, значит, сохранение рабочих мест, финансовая устойчивость, умеренный рост. Творчество минимально. Финансовый анализ оперативный, среднесрочный, упор на финансовую устойчивость без авантюр. Консервативная финансовая политика.
Капиталист нацелен на максимальную прибыльность. В условиях современной России говорить о передаче бизнеса по наследству говорить сложно. Значит, как правило, о долгосрочной перспективе речи быть не может. Максимальная операционная эффективность и минимальные вложения. Реинвестирование встречается редко. Прибыли часто выводятся в оффшор. Загнанных лошадей пристреливают, не так ли? В приложении к финансовым показателям это расчет рентабельности и операционной эффективности.
Предприниматель в первую очередь творец. Его интересуют растущие рынки, на которых можно взять сверхприбыли. В России в крупном бизнесе встречается редко, так как при росте бизнеса усиливается борьба за собственность, и побеждает здесь чаще капиталист. Операционная эффективность вторична, главное – рост и его показатели. Агрессивная финансовая политика.
2. Менеджер. Это финансист, экономист, бухгалтер.
Если это руководитель подразделения, его могут интересовать показатели стоимости бизнеса, капитализации. Рядовых интересует операционная эффективность (оборачиваемость дебиторки и кредиторки, отрицательная потребность в оборотном капитале, отсутствие кассовых разрывов). Если это ОАО, интересна задача вычисления оптимального соотношения заемного и акционерного капитала.
Следует обратить внимание, кто собственник.
3. Кредитор. Это банковский работник, либо инвестор.
Банковский работник интересуется в первую очередь показателями финансовой устойчивости. Это финансовый рычаг, соотношение собственного и заемного капитала и т.п.
Инвестор, естественно, интересуется окупаемостью инвестиций и доходностью акций.
4. Аудитор. Интересуется вероятностью банкротства и отсутствием отклонений в операционной деятельности.
5. Арбитражный управляющий. Его заботит перспектива восстановления платежеспособности, наличие признаков фиктивного банкротства.До свидания
Комментариев нет:
Отправить комментарий